Ini Alasan Kenapa Harga Terra (LUNA) Bisa Turun Drastis
Ekosistem Terra, seperti UST dan LUNA baru saja mengalami crash yang membuat harga turun sebesar 80% lebih pada 11 Mei 2022, berikut alasan nya.
Terra Protocol dan ekosistemnya telah berada di garis depan pasar cryptocurrency selama beberapa hari, dan itu bukan tanpa alasan.
TerraUSD (UST), stablecoin algoritmik protokol, kehilangan pasaknya dan turun menjadi sekitar $0,30 USD.
Sementara itu ini menjadi alasan harga LUNA, crypto dalam ekosistem terra, turun lebih dari 90% dalam beberapa hari untuk mencapai titik terendah sekitar $4 USD.
Seperti yang dijelaskan di atas, protokol ini terdiri dari dua token utama yaitu: TerraUSD (UST) dan Terra (LUNA).
Alasan harga Terra turun? ketahui dulu algoritma blockchain ini
Pengguna dapat mencetak UST dengan membakar / burn Luna pada jaringan blockchain milik Terra, begitupun sebaliknya.
Dokumen resmi protokol memberikan beberapa contoh yang membuatnya relatif mudah untuk memahami bagaimana dinamika dapat bermain dalam teori.
Bayangkan seluruh ekonomi Terra sebagai dua kolam: satu untuk UST dan satu untuk LUNA. Untuk menjaga harga UST, pasokan LUNA menambah atau mengurangi pasokan UST.
Pengguna membakar LUNA untuk mencetak UST dan membakar UST untuk mencetak LUNA, semuanya diberi insentif oleh modul pasar algoritmik protokol.
Perlu dicatat bahwa ini secara konseptual berbeda dari stablecoin biasa seperti USDT atau USDC yang didukung oleh fiat.
Untuk membuatnya lebih mudah dicerna, bayangkan bahwa harga UST saat ini adalah $1,01 USD.
Pengguna kemudian dapat menggunakan fitur swap dari Terra dan memperdagangkan LUNA senilai 1 USD untuk 1 UST.
Lalu, pasar akan membakar $1 USD LUNA untuk menjadikan 1 UST. Pengguna kemudian dapat menjual 1 UST mereka seharga 1,01 USD, mendapatkan keuntungan 0,01 USD dalam prosesnya.
Sekarang bayangkan sebaliknya, UST diperdagangkan pada 0,99 USD. Pengguna dapat melakukan yang sebaliknya, menukar 1 UST dengan $1 USD LUNA.
Sistem swap akan membakar 1 UST untuk mencetak $1 USD LUNA, keuntungan pengguna adalah 0,01 UST dari swap tersebut.
Jadi, semakin besar perbedaannya dengan pasak, maka semakin menguntungkan arbitrasenya.
Secara teori, jika pasak hilang dan harga UST crash di bawah 1 USD, pengguna dapat membakar UST untuk membuat LUNA dan menjual dengan keuntungan yang lebih besar.
Namun, ini juga berarti bahwa total kapitalisasi pasar UST harus berada di bawah LUNA. Karena sebaliknya berarti bahwa bank Terra yang dijalankan.-
Akan melarang beberapa pengguna untuk dapat menebus UST senilai $1 untuk LUNA senilai $1. Dalam beberapa hari terakhir, semua hipotesis di atas menjadi kenyataan.
Peg UST Menghilang, Harga LUNA Anjlok Lebih dari 90%
Selama beberapa hari terakhir, peristiwa-peristiwa tertentu terjadi, menyebabkan kaskade masalah bagi ekosistem blockchain Terra.
Inilah yang terlihat seperti UST, stablecoin tersebut keluar dari jalur, karena seharusnya mereka memiliki nilai satu banding satu dengan USD.
Harga UST turun menjadi 0,225 USDT pada 11 Mei, yang berarti bahwa apa yang dimaksudkan sebagai stablecoin kehilangan hampir 80% dari nilainya.
Spekulasi mulai merajalela mengapa ini bisa terjadi, dan Do Kwon, CEO Terraform labs, belum memberikan penjelasan resmi.
Namun, pada 9 Mei, Do Kwon menjelaskan dalam utas terperinci bahwa Dewan Penjaga Luna Foundation memilih untuk menggunakan modal $1,5 miliar USD dalam BTC untuk mempertahankan pasak.
Masalahnya adalah bahwa selama harga UST berada di bawah pasaknya, ini menciptakan peluang arbitrase bagi pengguna untuk membakar UST dan mencetak LUNA.
Do Kwon sudah menyebutkan bahwa mereka sedang mengerjakan rencana pemulihan, tetapi belum ada informasi yang resmi.
Intinya, peluang arbitrase ini tidak akan berhenti sampai nilai UST dikembalikan ke pasak yaitu $1 USD.
Sehingga ini menciptakan lingkaran di mana LUNA selalu dapat diperoleh dengan “diskon” melalui Terra Station.